受需求转淡和供给创新高等因素影响，近期国内钢市陷入震荡下跌通道，螺纹钢主力期货曾跌破每吨2700元关口。不过，受保障房概念刺激，国内A股市场率先反弹，而与金融市场密切关联的国内钢市，能否在保障房概念的带动下走出下跌局面呢？
    我国计划今年建设1000万套保障房，而今年前5个月，保障房仅开工340万套。住建部近日指出，保障房既是经济任务又是政治任务，各地必须在11月末以前全部开工，且主体结构完工的要占到1/3以上，以确保年内基本建成400万套以上。据测算，今年保障房所需资金在1.3万亿元左右，将带来上千亿元的利润。上周（6月20日-24日），国内A股5个交易日中4天收红，水泥、钢铁、房地产、园林、机械、家装和家电等保障房概念股纷纷上涨。此轮行情，与发改委一纸支持企业债融资参与保障房建设的通知不无关系。业内人士普遍认为，此举解决了保障房的最大阻碍——融资难，未来保障房建设必将提速。特别是为落实后期保障房资金需求，利好政策仍会陆续出台，市场想象空间巨大。
    假定保障房套均50平米，每平米使用50千克钢材，年内用钢进度50%，1000万套保障房年内需要使用钢材量约在1250万吨，仅相当于国内线材和螺纹钢半个月的产量，考虑到已建成冲抵和商品房开工可能出现的用钢量下降，同时保障房交房未进入高峰期，对家装、家电等用钢需求刺激比较有限，保障房对年内钢材市场整体的拉动并不明显。值得注意的是，住建部要求的“开工”概念非常模糊，此前就有开发商为规避囤地禁令，在闲置地块上或围挡、或挖坑、或办奠基仪式，就上报已经开工了，由于没有明确竣工日期以及建设标准，保障房开工数量完全可以被地方政府、开发企业所操控。因此，保障房虽然整体利好于国内钢铁行业，但各地区各时段的用钢需求必然出现差异化。
    笔者认为，尽管保障房用钢量相对有限，但保障房或将是下半年国内钢市的风向标。一方面保障房概念炒作空间大，目前钢铁股估值水平处于历史低位，不定期的用钢需求激增和利好政策出台，有利于提升市场参与者对后市的良好预期，这将很快体现在A股市场和钢材期货中，从而带动现货市场上涨，预计三季度国内钢市或将频发“脉冲式”上涨。另一方面，保障房牵动宏观调控走向，汇丰6月中国PMI预览值仅为50.1，创11个月新低，表明持续的货币紧缩政策已经使制造业的扩张几近停滞，而房地产调控是本轮宏观调控的核心，其调控目标本质为房价下跌和保障房建设，现阶段前者已有初步成效，如果后者推进达标，极有可能导致宏观调控的转向，钢铁行业也将迎来最大的利好。(万强)