8月份国内热轧板卷市场价格持续大幅下跌。截至月底，市场价格经过连续、深度下跌后呈现小幅反弹的走势，但由于实际市场需求对价格支撑力度依然有限，反弹力度较弱。受奥运会限产影响，热轧板卷产量小幅回落；而出口量在关税调整前抢先出口、国内外价格差继续拉大等因素影响下大幅增长，再创历史新高。展望9月份，虽然残奥会对北京地区资源供需仍将有所限制，市场仍难正常运行，但其它市场运行将基本恢复正常，时值传统的需求旺季，市场成交、市场价格均有望出现反弹。然而，当前国际、国内相对较弱的经济环境，我们对9、10月份市场的反弹力度以及四季度的市场运行情况持谨慎态度。
一、八月份国内热卷市场走势回顾
国内热轧板卷市场价格经过7月中下旬的持续小幅阴跌后，8月份一度大幅下跌，直至8月底才呈现小幅反弹走势，但由于实际市场需求对价格支撑力度依然有限，反弹力度较弱。
导致市场价格下跌最主要原因无疑是市场成交量持续维持低位，市场商家库存压力、销售压力逐渐增大。8月初，市场价格持续小幅下跌，本身并不旺盛的市场终端需求在商家持观望心态的情况下更显低迷。进入中下旬后，国内钢材市场恐慌心态正式形成，大部分地区商家尤其以板材经销商表现最为明显，开始相互压价、砸低市场价格，争相甩货、抛货，尽可能多的回笼资金。紧接下来的一周，此种现象并未得到缓解，反而愈演愈烈，市场下跌幅度加大。同时由于7月我国钢铁产品出口量再创历史新高，市场传言将于9月1日起72税则号下的钢材产品出口退税将全部取消。此利空消息也间接导致市场价格加速下跌。另外，焦炭产品出口关税率从25%调整至40%同样对市场信心具有打压作用。
至8月底，国内热轧板卷市场价格经过数周的大幅回落后，表现出了一定的反弹意愿。伴随奥运会结束，市场心态出现好转，经过深度调整后市场盼涨心态较强。同时，宝钢公布10月份以及四季度产品价格正常，其中热轧板卷出厂价格维持稳定，对市场价格起到了稳定乃至拉动作用。另外，向钢厂交款基本完毕，商家回款意愿减弱，低价销售现象减少。笔者认为对市场需求反应较为灵敏的建筑钢材行情依然处于下跌通道中，市场实际需求仍未有明显放量，热卷价格反弹时机并不成熟，因此上海、天津等地区市场价格反弹行情仅持续两天，即出现回落，成交量对价格支撑很弱。
图1：国内5.5mm热卷价格走势
截至8月31日，上海、天津5.5×1500×C规格普碳热轧板卷市场价格分别达到5020元和5150元，分别比7月31日跌610元和570元，而期间两地最低价格一度回落至4940元和4930元，分别比7月31日暴跌690元和790元。国内重点中心城市5.5×1500×C普碳热卷平均价格跌至5150元，比7月31日大跌658元。本月市场价格的整体跌幅创造了近一年来单月最大跌幅。
市场价格暴跌后，部分钢厂或出台了补贴政策，或大幅下调产品出厂价格。首钢、唐钢、沙钢和天铁等钢厂，由于出厂价格调整时间较为固定，对8月份资源给予颇多优惠，额度在700元上下。而包钢、济钢、莱钢等钢厂采取频繁下调出厂价格的策略，在价格下跌幅度较大的部分时间段也给与了一定额度的补贴。在较好的完成钢厂协议量的情况下，钢厂协议户本月遭受的损失并不严重，部分操作较好的商家甚至仍有利润。而没有钢厂协议的二、三线经销商，本月损失可能较为惨重。同时，虽然近期钢铁生产原料、燃料价格出现了一定程度的回落，但8月份国内各钢厂利润受到明显的挤压，部分钢厂基本已经在成本线附近挣扎。
二、七月份热轧板卷出口量暴增 产量小幅回落
1、7月热轧板卷产量继续小幅回落
5月份国内热轧板卷产量创历史新高，6月份产量小幅回落，7月份继续小幅回落。笔者分析，此次产量回落主要受几点因素影响：首先是奥运会对北京及周边地区钢厂限产，部分品种钢材的产量减少，其中包括热轧板卷产品。其次，6、7、8三个月份是国内钢材需求的淡季，部分钢厂按计划于淡季进行检修，同样影响钢材产量。据最新统计显示，2008年7月份国内生产中厚宽钢带（即厚度大于等于3mm但小于20mm、宽度大于等于600mm热轧卷材）共670.71万吨（详见图2），较6月份减少28.5万吨，环比下降4.08%，与去年同期相比增长24.7%。7月份中厚宽钢带日均产量21.64万吨，较6月份减少1.67万吨，环比下降7.16%。2008年1-7月份国内中厚宽钢带产量达到4612.85万吨，同比增长33.8%，在所有钢材品种中同比增幅唯一超过30%。
图2：热轧卷板月产量走势
7月份国内共生产热轧薄宽钢带（即厚度小于3mm、宽度大于等于600mm热轧卷材）175.63万吨，较6月份减少13.4万吨，环比下降7.09%，与年同期相比增长26.3%。7月份热轧薄宽钢带日均产量5.67万吨（详见图3），较6月份减少0.63万吨，环比降低10%。2008年1-7月份国内热轧薄宽钢带产量达1192.08万吨，同比增长21.8%。
图3：热轧卷板日均产量走势
此统计公布的产量数据包含了众多中小钢厂宽度在600mm以上1000mm以下的宽带钢产品，由于北京周边地区中宽带钢生产企业相对较多，受环保等因素影响，7、8月份停产检修规模较为广泛，本月降低的产量多来自宽带钢。而宽度在1000mm以上的热轧板卷产品主要产自大中型钢厂，受环保因素影响小，产量影响较低。7、8月以来，由于实际市场需求萎缩较为明显，而热轧板卷产品产量并未出现大幅降低，导致资源供大于求现象明显，市场价格大幅下跌在所难免。
2、热轧板卷出口量暴增
在国内市场价格持续走低、国内外价格差拉大的情况下，在市场传出9月份部分品种钢材出口退税率即将取消，甚至将提高钢材出口关税率消息的刺激下，加之国家相关部门调查合金钢产品出口情况而导致6月份部分品种钢材出口延期、推迟到7月份，使 7月份钢材出口量达到721万吨，比6月份暴增199万吨，环比暴增38.12%， 创单月钢材出口量历史新高。1-7月累计出口3412.1万吨，同比降低14.06%。7月份我国进口钢材143.91万吨，环比增长15%；1-7月累计进口969.1万吨，同比降低3.91%。
7月份我国出口中厚宽钢带122.45万吨（详见图4），比6月份暴增43.4万吨，环比大幅增长54.9%。1-7月累计出口中厚宽钢带474.21万吨，同比增长14.93%，在累计钢材出口量出现明显下降的情况下表现较为强劲。7月份，我国进口中厚宽钢带9.28万吨，环比增长6.79%，同比降低24.06%。1-7月份累计进口中厚宽钢带64.22万吨，同比降低28.25%。7月份中厚宽钢带净出口量达到113.17万吨，1-7月份中厚宽钢带净出口量达到409.99万吨。
图4：中厚宽钢带进出口量走势
7月份我国出口热轧薄宽钢带17.57万吨，比6月份增加5.92万吨，环比增长50.82%，同比下降19.29%。1-7月份热轧薄宽钢带累计出口量达到81.35万吨，同比下降32.95%。7月份我国进口热轧薄宽钢带5.45万吨，与上月基本持平，同比微降3.71%。1-7月份热轧薄宽钢带累计进口量达到40.17万吨，同比降低22.54%。7份我国净出口热轧薄宽钢带12.12万吨，1-7月份我国净出口热轧薄宽钢带41.18万吨。
图5：热轧薄宽钢带进出口量走势
3、7月份国内热轧板卷新增资源量明显降低
从上述数据推算得到，7月份国内中厚宽钢带新增资源量达到557.54万吨，比6月份减少71.31万吨，环比降低11.34%。热轧薄宽钢带新增资源量达到163.51万吨，比6月份减少19.11万吨，环比降低10.46%，连续三个月出现大幅增长后首次出现回落。
图6：中厚宽钢带新增资源量走势
图7：热轧薄宽钢带新增资源量走势图
三、九月份国内热卷市场价格反弹动力不足
9月份，即进入传统的钢材需求旺季，整体市场价格在需求出现好转、成交量放大的情况下，有望出现上涨行情。但从当前国际、国内不利的经济形势以及市场存在的资源压力和8月底市场反弹力度以及市场成交情况分析，今年钢材市场需求黄金期价格走势与往年相比会有较大的差距。
首先，国际、国内经济增速放缓决定今年下半年国内钢材市场价格反弹力度将比较有限。2007年三季度、四季度国内钢材市场价格均出现了较为明显的上涨行情，其中热轧板卷累计涨幅超过1000元。2007年下半年钢材价格持续大幅拉涨是在国内外经济环境整体向好的情况下出现的，当时国内GDP增长速度维持在12%左右，房价、股票价格持续暴涨。而当前国内钢材市场面临的国际、国内经济环境发生了巨大的转变。以美国、欧盟为首的国际经济增速萎缩，国内经济增长速度同样放缓，据估计下半年国内GDP增长速度很可能将下滑至10%以下，甚至更低。另外，近年暴涨的房价出现下跌行情，部分地区价格跌幅较大，而股市大盘从6000多点跌至目前的2400点上下。更为关键的是，在如此经济形势下，国家“从紧”的货币政策仍未显现明显的放松迹象，国内大部分行业出现的资金紧张状况将很难支撑钢材价格持续大幅走高。
其次，市场、钢厂较高的库存压力将是市场价格反弹的巨大阻力。
8月份，举全国之力承办了一次空前甚至是绝后成功的奥运会。但奥运会对我国国民经济带来的负面影响也是不可估量的。与钢铁行业息息相关的建筑行业、运输业均受到了较大的影响，进而影响到了钢铁行业。从7月份公布的统计数据看，在钢材需求大幅萎缩的情况下，钢铁产量并未出现较为明显的降低，全国粗钢产量4489万吨，只比6月份历史最高点4694万吨减少了205万吨，降幅只有4.37%。热轧板卷类产品产量降幅同样有限。从目前了解到情况看，8月份国内钢铁产量可能将继续降低，整体产量甚至可能降低至4200万吨左右，但由于热轧板卷生产企业均为大中型钢铁企业，受奥运限产、减产量影响很小，钢厂、经销商的资源压力将继续增加。虽然7月份钢材出口量再度创造历史新高，且8月份仍将维持在较高的水平上。但相对有限的出口增量很难缓解国内积攒了近两个月的资源压力，在库存、资金压力双重挤压下，整体市场价格很难出现大幅上涨行情。
